向日葵app-债市综述:现券期货走势分化 长端较弱中短端走强

向日葵app-债市综述:现券期货走势分化 长端较弱中短端走强
来源:WIND
  香港万得通讯社报道,6月9日,现券期货走势分化,长端较弱中短端走强。国债期货早盘冲高午后回落收盘涨跌不一,10年期收跌,5年和2年期勉强收红;银行间现券表现分化,长端收益率下行不足1bp,中短端下行2-5bp;银行间资金整体平稳,隔夜回购利率止升回落,不过幅度有限不足5bp。交易员称,现券期货连续回调后,有部分欠配机构配置盘开始入场回补仓位;不过全球金融市场风险偏好回升,对债市持续反弹仍有压制。

  上海一位银行交易员称,昨日反弹偏弱的中短端品种,今日走势略强,市场超跌反弹的补涨特征仍明显。不过股市近日连续上涨,或对债市产生一定跷跷板效应。
  北京一位基金交易员称,央行近日表态令市场对资金面的悲观预期有所修复,短期债市反弹力度仍取决于央行对流动性的态度,及资金收敛程度与市场的预期差。
  国债期货早盘冲高午后回落,收盘涨跌不一。10年期主力合约跌0.12%,盘中一度涨0.18%;5年期主力合约涨0.04%,盘中一度涨0.34%;2年期主力合约涨0.04%,盘中一度涨0.20%。

  银行间现券表现分化,长端收益率下行不足1bp,中短端下行2-5bp。截至16:30,10年期国开活跃券200205收益率下行0.25bp报3.1275%,5年期国开活跃券200203收益率下行2bp,3年期国开活跃券200202收益率下行5bp。10年期国债活跃券200006收益率下行0.75bp报2.8025%,2年期国债活跃券200002收益率下行2bp。
  公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,6月9日以利率招标方式开展了600亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。Wind数据显示,今日无逆回购到期,单日净投放600亿元。
  6月8日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,央行以利率招标方式开展了1200亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%。此外,央行将于6月15日左右对本月到期的中期借贷便利(MLF)一次性续做,具体操作金额将根据市场需求等情况确定。Wind数据显示,当日无逆回购到期,单日净回笼3800亿元;6月央行公开市场有两笔累计7400亿元MLF到期,其中6月6日5000亿元到期(顺延到6月8日),6月19日2400亿元MLF到期。
  资金面方面,银行间资金整体平稳,在央行小幅净投放驰援下,隔夜回购利率止升回落,不过幅度有限不足5bp。交易员称,资金总量并无大碍,一早供给充沛,不过近午盘大行融出减少,但影响暂不明显,央行表态本月15日续做MLF派下“定心丸”,关注后续动向。
  一级市场方面,国开和农发债中标收益率均低于中债估值。国开行1年、3年、10年期固息增发债中标收益率分别为2.1168%、2.5218%、3.0871%,投标倍数分别为3.46、3.94、2.21。农发行2年、7年期上清所托管固息增发债中标收益率分别为2.5090%、3.3090%,全场倍数分别为6.01、4.8,边际倍数分别为18.33、3.67。
  华东一券商交易员表示,市场将进入经济和金融数据发布密集期,关注数据对情绪的扰动及对经济复苏的确认。统计局将于6月10日发布5月CPI、PPI数据。Wind综合18家机构数据,5月CPI预测均值2.7%,5月PPI预测均值-3.3%。此外5月信贷数据本周亦将出炉。Wind综合12家机构数据,5月M2预测均值11.2%,5月新增贷款预测均值为14125亿元。
  江海证券称,央行释放较为确定的维稳的货币政策信号,对前期由资金面收紧引发的货币政策恐慌情绪起到了十分明显的平复作用,短期内市场再次由于恐慌情绪而大幅调整的可能性已经明显降低,本轮利率调整的顶部区域已经基本探明。展望未来,虽然短期内由于基本面仍在边际回暖,货币政策也难以再次加码宽松,利率尚不具备再次大幅下行的触发因素,但随着市场恐慌情绪的缓解,经过大幅调整后利率债的配置价值已经显现,可以对未来的利率走势更积极一些。
  中信固收明明团队认为,近期资金面波动较大,资金利率中枢明显上行,但是流动性环境仍将维持一定的盈余以促进宽信用和降成本的目标达成,后续货币政策数量操作空间相对有限,但是价格工具仍有空间,后续资金利率中枢可能会有所上行,但上行幅度相对有限。对于债券市场,尚无需过度担心资金面和基本面的逆转,长端利率近期上行到2.8%-3.0%的区间,但突破3.0%的概率不大,货币政策不会骤然收紧,债市难以突然转熊,后续仍有超跌反弹的小幅交易机会。

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责任编辑:李铁民

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